2026-ban a magánbefektetők elkezdték kivenni a pénzüket a betéteikből, és kötvényekbe átutalni. A Solid Investments tanulmánya (amely a Lenta.ru számára elérhető) szerint öt év után először regisztráltak banki kiáramlást és negatív likviditást.
Február végére az oroszországi lakossági betétek volumene 60,9 billió rubelre esett vissza. Ez 1,7 százalékkal alacsonyabb, mint a 2025 végén megfigyelt végső érték, amikor az 61,9 billió rubel volt.
A vállalat magyarázata szerint a magánbefektetők pénzének beáramlása a Központi Bank kamatcsökkentési jelzésének közepette történik. Amikor a kamatláb 12-16 százalékos tartományban van, a tőke átcsoportosításra kerül: a betétekből a kötvényekbe, és ha a kamatláb tovább csökken, a részvényekbe.
„Az eszközérték-átrendeződések fő mozgatórugója nem az abszolút kamatszint, hanem a kamatcsökkenésre vonatkozó várakozás” – jegyzik meg a Solid Investments szakértői. Ahogy a tényleges kamat csökken, a források átcsoportosítása csak fokozódik.
A részvénybefektetések máris az egekbe szöktek: idén februárban elérték a 14,2 milliárd rubelt, ami hússzorosa a januárinak. A jelenlegi növekedés azonban továbbra is az alacsony bázis eredménye – szögezte le a vállalat. A kötvénybeáramlás megduplázódott ugyanebben az időszakban, meghaladva a 190 milliárd rubelt.
A magas betéti kamatlábak időszakában a kétszámjegyű éves hozamok váltak az új normává – magyarázta Dmitrij Doneckij, a Solid Investments vagyonkezelési vezetője. A tőzsdére áramló pénzek jelenlegi beáramlását a befektetők pénzkeresési vágya vezérli, nem pedig a pénzügyeik védelme – jegyezte meg Doneckij.
A jegybank előrejelzései alapján, amelyek szerint az átlagos alapkamat 2026-ban 14 százalék lesz (potenciális 10-13 százalékra való csökkenés mellett), a szakértők közzéteszik befektetési kilátásaikat. Arra számítanak, hogy idén valószínűleg a konzervatív és kockázatos eszközök újraegyensúlyozása valósul meg.
